Pembekuan pendanaan menghantam penyedia layanan BNPL

Investor semakin sedikit mengalirkan dana ke penyedia layanan BNPL yang sudah menghadapi keuntungan margin yang tipis.

Pasar buy now, pay later (BNPL) sedang mengalami kemunduran, dengan beberapa perusahaan yang berfokus pada BNPL gulung tikar dalam beberapa tahun terakhir seiring melambatnya investasi di sektor ini.

"Di pasar yang matang, BNPL telah mundur secara signifikan," kata Anton Ruddenklau, global fintech leader KPMG International, kepada Asian Banking & Finance.

Perusahaan BNPL menghadapi paradoks bisnis: meskipun bisnis sedang berkembang pesat, adopsi e-commerce diperkirakan akan tumbuh hingga mencapai 4,1% dari semua pembayaran e-commerce pada 2026.

Tergantung pada pasarnya, minat terhadap BNPL tetap ada. Sekitar 60% orang Filipina, misalnya, menyatakan bahwa mereka kemungkinan besar akan menggunakan BNPL dalam enam hingga dua belas bulan ke depan, kata Ivan Grytsenko, vice president di Billease.

Namun, ketersediaan dana tetap menjadi masalah utama bagi perusahaan BNPL.

“Karena tingginya suku bunga, investor mengurangi aliran dana ke penyedia layanan BNPL dan lebih banyak menginvestasikan uang mereka ke kategori teknologi lainnya,” kata Ruddenklau. “Dengan berkurangnya dana, berarti lebih sedikit kemajuan, lebih sedikit ekspansi pasar, yang berujung pada lebih sedikit nasabah.”

Pembalikan nasib

Pada satu titik, BNPL menjadi favorit investor. Sektor ini mendapatkan pendanaan lebih dari $6,9 miliar dalam lima tahun hingga 2022. Pada 2021 saja, pendanaan BNPL mencapai angka luar biasa $2,8 miliar, menurut data dari Fintech Global Research.

Namun di 2023, tingginya biaya pendanaan dan penurunan modal investasi memaksa beberapa penyedia BNPL untuk berhenti beroperasi. Pada Februari 2023, perusahaan BNPL Australia, Openpay, terpaksa masuk ke dalam proses penerimaannya. Aset-asetnya dilikuidasi sembilan bulan kemudian, dengan perusahaan dilaporkan memiliki utang sebesar $66,1 juta kepada krediturnya.

Perusahaan Laybuy dari Selandia Baru bangkrut pada Juni 2024 setelah gagal menemukan pembeli. Perusahaan BNPL ini juga telah memasuki proses penerimaan.

Salah satu masalah yang dihadapi adalah meskipun mereka telah menerima miliaran dana, adalah perusahaan BNPL mendapatkan sedikit hasil sebagai imbalan.

“Ini adalah permainan margin yang sangat tipis bagi penyedia layanan, dan mereka mengalami kerugian yang cukup berat, dengan suku bunga yang tinggi dan minat pengguna yang rendah terhadap produk mereka,” kata Ruddenklau.

“Kita telah melihat jumlah kerugian pinjaman yang sangat besar di pasar, dan banyak perusahaan yang menghentikan layanan atau bangkrut. Salah satu perusahaan terbesar di luar sana, Klarna, masih mengalami kerugian yang sangat signifikan dalam hal BNPL,” tambahnya.

Regulasi juga mulai muncul di sektor BNPL seiring dengan semakin banyaknya pemain yang bangkrut.

“Mereka sangat mendukung pilihan dan inovasi di pasar, tetapi mereka juga tidak mendukung perusahaan yang tidak bertahan di masa depan,” kata Ruddenklau. “Saya pikir akan ada lebih banyak regulasi terkait stabilitas perusahaan-perusahaan tersebut seiring dengan matangnya pasar.”

Pertumbuhan ritel

Meski kinerja pasar dan harapan investor belum terpenuhi, Ruddenklau dan Grytsenko mengatakan pasar BNPL masih memiliki ruang untuk berkembang. Hal itu bergantung pada pasar.

Ruddenklau melihat tingkat adopsi yang tinggi dari konsumen. “Di beberapa pasar, misalnya di Singapura, setidaknya tiga perempat konsumen telah menggunakan beberapa jenis produk BNPL.”

Sementara itu, Grytsenko mengatakan nasabah kini memilih periode pembayaran yang lebih lama. “Kami melihat produk BNPL jangka pendek dengan bunga 0% semakin menyusut, sementara semuanya beralih ke produk jangka menengah dengan bunga.”

Penggunaan berulang di kalangan nasabah yang sudah matang juga meningkat, dengan beberapa menggunakan layanan ini tiga atau empat kali dalam setahun, tambahnya.

Grytsenko juga mengatakan bahwa layanan BNPL menguntungkan peritel.

“Peritel yang telah mengadopsi berbagai layanan keuangan mengalami pertumbuhan penjualan yang signifikan dengan pembiayaan mereka sekarang, yang menyumbang 70% hingga 80% dari penjualan, dibandingkan dengan hanya 40% hingga 50% tahun lalu,” katanya.

— With reports from Joanne Ramos and Angel Rodulfo